武汉科技大学文法与经济学院 董登新（教授）



2006年12月29日是2006年的最后一个交易日，这一天上证综指收于2675点，沪市平均市盈率为33.3倍。在沪深挂牌的1262只A股中，股价分布大体如下：

沪深A股股价分布结构表（2006年12月29日）

股价
股票（只）
占比（%）

50元以上
5
0.40

30——50
19
1.51

20——30
45
3.57

10——20
195
15.45

5——10
429
33.99

3——5
417
33.04

2——3
139
11.01

1——2
13
1.03

合计
1262
100.00


最高价为贵州茅台（600519）87.83元，最低价为S*ST朝华（000688）1.37元。然而，由于年报将近，牛市将尽，在4元以下的低价股中，下列四种类型的低价股，散户切莫参与暴炒：

（1）在挂牌的1391只A股中，市盈率在1000倍以上的股票多达218只；市盈率介于100——1000倍之间的股票有192只。这些股票绝大多数为低价股。

（2）在挂牌的1391只A股中，每股净资产低于“面值”（即1元）的股票共有140只，其中，每股净资产为负数的有47只。这些股票绝大多数为低价股。

（3）在挂牌的1391只A股中，每股收益不足1分钱的股票有232只，其中，每股收益为负数的股票有197只。这些股票绝大多数为低价股。

（4）在挂牌的1391只A股中，还有不少股票的每股未分配利润为负数，这就意味着这些股票将来即便盈利，也必须先拿当年的盈利来冲销往年的累积亏损，这类股票大多也是低价股。

从宏观层面上讲，暴炒低价股，将直接快速推高股市平均市盈率，这将会使牛市死得更快。

从微观层面上看，该让其沦入“角股”与“分股”的垃圾股，大家切莫碰它。因为这些垃圾股目前的价位已是相当的缺乏投资价值的，有的甚至毫无投资价值可言。

牛市巅峰高风险，切莫草率行之！牛市该回头的时候，就让它回头吧，这是自然规律。任何人不可违。