投资者看好澳门博彩业股

　　行业内竞争将趋激烈

　　澳门公布的九月份博彩业总收益逾44亿澳元，较去年同期增长了35%，刺激博彩业股近期上升。加上柬埔寨的博彩业股金界控股(3198.HK)即将在香港上市招股，以及美国博彩业集团哈利娱乐被提出高价收购，都剌激博彩业股股价攀升。预计除澳门娱乐在香港成立子公司，安排于年底在港上市外，澳门渔人码头及置地广场也可能在香港上市，在港上市的博彩业股源源不断。

　　现在澳门博彩业的规模已经超过了美国大西洋城，今年上半年，澳门博彩业的收入为31亿美元，与拉斯韦加斯的33亿美元已十分接近。金沙大股东在全球富豪排名榜跃升至第三位，全是受惠于在澳门经营博彩业。加上传出哈利娱乐被洽购，更令投资者对博彩业股更加憧憬。

　　事实上，银河娱乐(0027.HK)副主席吕耀东早先表示，有不少外国知名博彩业集团都希望入股银娱，并曾试图与集团接触，因此引起市场对博彩业股被收购可能的关注。而澳门娱乐子公司计划年底在港上市，也会受惠于哈利的洽购，未来的招股价有望提升。而收购事件已经使信德集团(0242.HK)、新濠国际(0200.HK)、奥玛仕(0959.HK)及银河娱乐的的博彩业股股价上升。

　　虽然澳门博彩业发展已相当成熟，但澳门越来越多大博彩场的开业，或将引起行业内的激烈竞争，传统博彩场可能会沦为二、三线场。

　　未来澳门的博彩业变化将会很大，对一些今天尚为龙头的博彩业股而言，盈利难免被摊薄。以银娱公布的中期业绩来看，亏损高达7.34亿元，其中博彩业摊销4.95亿元，行政支出和融资费用分别1.17亿和2.89亿元，加上未来有多间大博彩场开幕，经营也将出现困难。而新濠中期业绩亦由盈转亏，需要寄望与澳门皇冠博彩场明年4月开业及澳娱分拆上市一事了。

　　至于新股金界控股，已开始以1.25港元至1.6港元公开招股，本周三截止认购，19日上市，入场费一手为3232.32元，建议派息比率为50%，公司发行5亿股，最多集资8亿元，市盈率介乎9.6倍至12.3倍，比新濠、银河的市盈率低，据悉国际配售已经获超额认购。虽然金界公开招股仅5000万股，货源少，容易炒，但由于柬埔寨属发展中国家，政治风险较高，若出现政局动荡，便会打击金融界的经营，加上金融界估值亦较难与其它地区比较，业务风险较高，因此投资者若真有兴趣认购较宜短线。

　　总体来说，博彩业股的发展需要看其未来的投资、经营手法、策略、管理层的质素以及边际利润等问题，投资者宜多作分析，才好入市。