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勤+缘实际估值被市场忽略
 
勤+缘实际估值被市场忽略
  全属品牌效应衍生的其他相关优势应可为顾客提供满意及独到的专业服务

 衡量企业的实际价值,不外乎计算本身的资产净值或盈利能力,对没有任何负债的公司而言,推测公司未来10年以至更长远的盈利数值,计算出来的实际价值,理应等同公司的预计资产净值,亦即公司的合理价。以资产值衡量股票存盲点不过,以资产值来衡量股票,在现代的商业社会中,有一个最大的盲点就是未能包含及准确反映品牌的价值,人才资源及管理层的潜在价值。而这些资源在合适的行业下,如能适当配合起来和有系统地运用,往往是企业能够在市场脱颖而出的关键,从而维持长远的盈利增长能力。故此,个别股份如勤+缘媒体服务(2366)便未能被市场准确及较适当地衡量她的实际估值。

  不能以市盈率市帐率衡量

  由于行业特性的关系,财务报表根本未能准确及有效反映勤+缘的实际价值,尤其勤+缘主力发展的行业,高度依靠上述的无形资产来创造股东回报价值,由此反映勤+缘现时的股价有被低估之嫌。事实上,衡量这类公司不能单以市盈率或市帐率,而应集中分析公司的企业发展策略以及商业营运策略,探讨前者是否处正确方向,至于后者则着眼在能否高度发挥企业的资源优势,以发展出自身独有的竞争条件,惟有集合这两项重要的元素,才可令公司拥有较持久的现金流入增长能力,或享有较高的估值。

  发展华语媒体服务策略正确

  如集合宏观经济环境及社会发展趋势,行业吸引力,财务实力以及企业本身的竞争优势来衡量,以配合企业管理层在相关领域的强大商业网络,勤+缘选择华语媒体服务行业来作主力发展,其企业策略方向正确。

  现金流折算每股值3.2元

  至于在商业营运策略的层面上,以管理层在大众文化及优镕娱乐媒体上累积的丰富经验,结合梁凤仪博士的个人名望,应可为顾客提供满意及独到的专业服务,而这正是公司享有的较长远但难被对手仿效的竞争优势。当然,有关其他如电视节目制作和刊物的相关收益,全属品牌效应衍生的其他相关优势,有如‘迪士尼’品牌所发挥的资源连锁效应。保守来看,以现金流量折算出来的估值相当于每股3.2元左右,近期,大股东增持的行动未知是否与股价偏低有关。


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